Top rachats 2026 : Paramount-Warner 110 Md $, EA 55 Md $, Kenvue 48,7 Md $ — l’année M&A folle

Le marché mondial des fusions-acquisitions vit en 2026 l’une de ses années les plus folles depuis 2021. Après une année 2025 record à 4 900 milliards de dollars de transactions (+40 % vs 2024, 2e meilleure année historique selon Bain & Company), 2026 promet d’aller encore plus loin. Drago Rajkovic, co-responsable mondial du M&A chez Citi, l’affirme : « Des opérations de 50 à 70 milliards de dollars sont déjà dans les tuyaux pour 2026, et une transaction à 100 milliards dans la tech n’est pas à exclure. »

Le top deal de l’année est déjà connu : Paramount Skydance rachète Warner Bros. Discovery pour 110 milliards de dollars (approuvé par les actionnaires le 23 avril 2026). C’est la plus grosse fusion médias de l’histoire, qui dépasse le rachat de Fox par Disney en 2019 (71,3 Md $). D’autres méga-deals secouent la tech (Electronic Arts 55 Md $, Wiz par Alphabet 30 Md $), la santé (Kenvue 48,7 Md $), et l’infrastructure IA (Aligned Data Centers 40 Md $). Cet article fait le point sur les plus gros rachats annoncés ou conclus en 2026, et les tendances qui les portent.

Top 6 des plus gros rachats annoncés en 2026

Voici les méga-deals confirmés en 2026 (annoncés en 2026 ou clôturés cette année).

Le contexte macro M&A 2025-2026 :

• 2025 : 4 900 Mds $ de transactions mondiales (+40 % vs 2024), 2e meilleure année historique
• 70 opérations supérieures à 10 Md $ en 2025 (record absolu, dont 22 au Q4)
• Private equity en retour : 1 100 Mds $ de rachats PE en 2025, +51 % vs 2024
• 38 395 opérations au total en 2025 (-6 % vs 2024 mais valeur en hausse)
• 2026 : devrait rivaliser avec 2021 (le précédent record absolu à 4 860 Mds $)

Lire plus : Le M&A, c’est quoi exactement ?

Paramount-Warner 110 Md $ : le plus gros deal médias de l’histoire

C’est LE rachat de 2026. Le 23 avril 2026, les actionnaires de Warner Bros. Discovery ont approuvé à une écrasante majorité le rachat par Paramount Skydance pour 110 milliards de dollars, dette comprise.

Le contexte de la bataille : fin 2025, Warner Bros. Discovery se retrouve dans le viseur de deux acheteurs.

• Netflix : offre amicale à 82,7 milliards de dollars pour les studios et le streaming
• Paramount Skydance : offre hostile à 108-110 milliards de dollars pour l’intégralité

Paramount, dirigé par David Ellison (fils de Larry Ellison, Oracle) après sa fusion avec Skydance Media en 2024, a fini par l’emporter.

Ce que le nouvel ensemble représente :

• Hollywood passe de 5 à 4 grands studios : Disney, Universal, Sony, et le nouveau Paramount-Warner
• Bibliothèque IP combinée : Game of Thrones, Harry Potter, Top Gun, Mission: Impossible, le DC Universe, CNN, HBO Max, Paramount+, CBS
• Streaming Super-Bundle : NFL (droits Paramount) + NBA et MLB (droits WBD), une plateforme sport unique au monde
• Charge de dette : ~55 Md $ pour l’entité combinée, principal risque du nouvel ensemble

Régulateurs : la fusion attend désormais l’approbation antitrust américaine, attendue au 3e trimestre 2026. Si elle aboutit, c’est la plus grosse fusion médias de l’histoire, dépassant Disney-Fox (71,3 Md $ en 2019) et AOL-Time Warner (165 Md $ en 2000 mais valeurs nominales).

Lire plus : La fusion Paramount-Warner à 110 milliards approuvée par les actionnaires

EA, Kenvue, Wiz : les autres méga-deals à surveiller

Au-delà de Paramount-Warner, 5 autres rachats massifs marquent 2025-2026.

Electronic Arts (55 Md $) : annoncé en septembre 2025, le rachat d’EA par un consortium associant un fonds souverain et des fonds de private equity est l’un des plus gros LBO de la décennie. EA, éditeur de FIFA (devenu EA Sports FC), The Sims, Battlefield, Apex Legends et Star Wars Jedi, est valorisé pour son catalogue d’IP et ses revenus récurrents via les jeux-services. Le deal devrait se clôturer au 1er semestre 2026.

Kenvue par Kimberly-Clark (48,7 Md $) : Kenvue est l’ancienne division grand public de Johnson & Johnson (Listerine, Neutrogena, Tylenol, Band-Aid…). Spin-off en 2023, l’entreprise est rachetée par Kimberly-Clark (Kleenex, Huggies) fin 2025 pour créer le 2e géant mondial des produits de soins et hygiène, juste derrière Procter & Gamble.

Aligned Data Centers (40 Md $) : rachat par AI Infrastructure Partnership (consortium incluant des fonds d’investissement et BlackRock). Aligned exploite plus de 20 datacenters aux États-Unis dimensionnés pour l’IA. Le rachat illustre la course à l’infrastructure IA : alors que les modèles d’IA exigent des capacités de calcul exponentielles, les datacenters deviennent l’actif stratégique numéro 1 du XXIe siècle.

Wiz par Alphabet (30 Md $) : annoncé en 2025, Wiz est l’une des plus grosses start-up de cybersécurité cloud au monde (créée par 4 anciens de Microsoft). Le rachat permet à Google Cloud de se renforcer face à AWS et Azure sur le segment sécurité cloud.

Confluent par IBM (11 Md $) : rachat par IBM de la plateforme de streaming de données Confluent (créée par les fondateurs d’Apache Kafka). Renforce l’arsenal data d’IBM face à Snowflake, Databricks et Palantir.

Holcim scission Amrize (30 Md $) : pas un rachat à proprement parler, mais l’une des plus grosses scissions de 2025. Le cimentier suisse Holcim a séparé son activité nord-américaine Amrize lors d’une introduction en bourse à 30 Md $.

Lire plus : Pourquoi travailler en Fusion Acquisition ?

Pourquoi le M&A explose en 2026

Trois facteurs convergent pour expliquer l’envolée des fusions-acquisitions en 2026.

1. L’assouplissement du contrôle antitrust américain. Après une période plus stricte sous Joe Biden et Lina Khan (présidente de la FTC), l’administration Trump a marqué un assouplissement clair sur les rapprochements d’entreprises. Le nouveau président de la FTC est nettement plus favorable aux fusions horizontales, ce qui débloque des deals qui étaient gelés depuis 2022-2023.
2. La course à la taille face aux géants tech. Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia : les Magnificent Seven valent à elles seules plus que la capitalisation cumulée des 400 entreprises moyennes du S&P. Pour rester pertinents, les autres acteurs doivent fusionner pour grossir. C’est ce qui explique des deals comme Paramount-Warner (médias), Kimberly-Clark-Kenvue (grande conso) ou IBM-Confluent (tech).
3. L’IA accélère les méga-deals. L’intelligence artificielle crée à la fois une demande infinie d’infrastructure (datacenters, GPU, réseaux) et une opportunité de productivité décuplée dans les opérations post-fusion. Les acquéreurs intègrent désormais des gains IA dans leurs business cases, ce qui justifie des multiples de valorisation plus élevés.

Le revers de la médaille :

• Capital disponible au plus bas depuis 30 ans selon Bain & Company. La sélectivité est inédite : seuls les deals à fort potentiel passent.
• Risque de surpaiement : avec les multiples élevés, certaines opérations risquent de devenir des « blockbusters financiers » au double sens (succès ou échec spectaculaire).
• Risque géopolitique : les tensions USA-Chine et les sanctions sur TSMC pourraient bloquer certains deals transfrontaliers, surtout dans la tech et les semi-conducteurs.

Les méga-deals attendus en 2026 :

• Un deal tech à 100 Md $ « pas à exclure » selon Citi
• Plusieurs opérations de 50-70 Md $ « dans les tuyaux »
• Le retour des LBO de plus de 50 Md $ après une pause de 3 ans
• Une consolidation européenne possible dans les télécoms, l’énergie et la banque

Questions fréquentes sur les plus gros rachats 2026

Quel est le plus gros rachat annoncé en 2026 ? Paramount Skydance a racheté Warner Bros. Discovery pour 110 milliards de dollars, dette comprise, en mars 2026. Le deal a été approuvé par les actionnaires le 23 avril 2026 et attend désormais l’approbation antitrust américaine (T3 2026). C’est la plus grosse fusion médias de l’histoire, dépassant Disney-Fox en 2019 (71,3 Md $).

Pourquoi le M&A a-t-il explosé en 2025-2026 ? Trois facteurs : l’assouplissement du contrôle antitrust américain sous Trump, la course à la taille face aux Magnificent Seven (Apple, Microsoft, Nvidia, etc.), et l’accélération provoquée par l’IA qui crée à la fois une demande infinie d’infrastructure et des opportunités de productivité post-fusion.

Combien d’argent a été dépensé en fusions-acquisitions en 2025 ? 4 900 milliards de dollars selon Dealogic et Bain & Company, en hausse de 40 % par rapport à 2024. C’est la deuxième meilleure année de l’histoire, juste derrière 2021 (4 860 Md $). On compte un record de 70 opérations supérieures à 10 milliards de dollars dans le monde en 2025.

Le rachat d’Electronic Arts à 55 Md $ est-il finalisé ? Le rachat d’EA par un consortium associant un fonds souverain et des fonds de private equity a été annoncé en septembre 2025. Le deal devrait se clôturer au 1er semestre 2026, sous réserve des autorisations réglementaires. C’est l’un des plus gros LBO de la décennie.

Pourquoi Alphabet a-t-il racheté Wiz pour 30 Md $ ? Wiz est l’une des plus grosses start-up mondiales de cybersécurité cloud (créée par 4 anciens de Microsoft). Le rachat à 30 Md $ permet à Google Cloud de se renforcer face à AWS (Amazon) et Azure (Microsoft) sur le segment crucial de la sécurité cloud, qui devient stratégique avec l’essor de l’IA en entreprise.

Ce qu’il faut retenir

Le marché mondial des fusions-acquisitions vit en 2026 l’une de ses années les plus folles depuis le pic de 2021. 2025 record à 4 900 milliards de dollars (+40 % vs 2024, 2e meilleure année historique), 2026 promet d’aller encore plus loin. Le top deal de l’année : Paramount Skydance rachète Warner Bros. Discovery pour 110 milliards de dollars (approuvé par les actionnaires le 23 avril 2026), plus grosse fusion médias de l’histoire, dépassant Disney-Fox 2019 (71,3 Md $). Hollywood passe de 5 à 4 grands studios (Disney, Universal, Sony, Paramount-Warner). Autres méga-deals : Electronic Arts rachetée par un consortium pour 55 Md $, Kenvue par Kimberly-Clark à 48,7 Md $, Aligned Data Centers à 40 Md $, Wiz par Alphabet à 30 Md $, Confluent par IBM à 11 Md $. Trois moteurs principaux : (1) assouplissement antitrust américain sous Trump, (2) course à la taille face aux Magnificent Seven (Apple, Microsoft, Nvidia…), (3) accélération provoquée par l’IA (demande infinie d’infrastructure + gains de productivité post-fusion). Les méga-deals attendus : un deal tech à 100 Md $ « pas à exclure » selon Citi, plusieurs opérations de 50-70 Md $ dans les tuyaux, retour des LBO de plus de 50 Md $, possible consolidation européenne dans les télécoms, l’énergie et la banque.